CAPM Styrker og Svagheder

March 13

CAPM Styrker og Svagheder


The Capital Asset Pricing Model (CAPM) bruges i økonomi som en metode til at sætte en værdiansættelse på værdipapirer, aktier og aktiver ved at vurdere risikoniveauet, samt forudsige afkastet fra disse faktorer. Ideen med modellen er baseret på den teori, at investorerne ønsker at blive tilstrækkeligt kompenseret for involveret i at investere deres penge og værdien af deres investering over tid risiko.

Antagelser

Forudsætningerne for enhver økonomisk model kan ses som et tveægget sværd: De fastsat grundlaget, der er nøglen til at forstå modellen. På grund af disse antagelser, kan de også være smalle og utilstrækkelig til at forklare situationer i det virkelige liv, hvor omstændighederne er at flytte hurtigt. CAPM-modellen antager, at der vil være nogen arbitrage (dvs. evnen til på ubestemt tid købe aktiver fra en kilde for at sælge dem til en anden kilde til kortsigtet profit gevinst), at alle aktører (dvs. investorer) er rationelle i deres argumentation og forventninger , og at kapitalmarkederne køres på en effektiv måde.

Adgang til oplysninger

En anden antagelse i modellen er, at alle investorer vil have den samme adgang til relevant information og vil alle blive enige med det niveau af risiko og afkast fra alle aktiver, værdipapirer eller aktier. Dette er kendt som en homogen forventninger antagelse. Når denne model taler om det samme niveau af information, betyder det offentligt tilgængelige registre, at enhver investor kan studere for at træffe en kvalificeret investering. I den forstand kan denne del af CAPM ses som en styrke og en svaghed: en styrke, da det er i overensstemmelse med den virkelige verden af ​​investering, og en svaghed, da det diskonterer investorer, der kan have mere information end andre, eventuelt gennem deres professionelle liv.

Forudsætninger i Theory

Modellen, trods forskning tillægger den, har sine svagheder. Først og fremmest er det en økonomisk model, der er baseret på en række antagelser. Derfor er de teorier, fremsat målt mod sager, der deler de samme miljømæssige faktorer, med opfattede testpersoner, der normalt antages at være rationelle aktører, der sigter efter en tilsvarende ønskelig konklusion. Som med enhver økonomisk model, sådanne restriktioner er præcise i teorien, men ofte ikke overføre så godt til virkelige situationer, hvor miljøet i det økonomiske marked er altid skiftende.

Beskatning og transaktioner

En af de mere åbenlyse svagheder i modellen kommer fra den antagelse, at det ikke er underlagt hverken skatter eller transaktionsomkostninger. Da dette ikke kunne være ordentligt testet på en fordomsfri måde, det tjener kun til at fremhæve de vanskeligheder, som økonomiske modeller står over for.


relaterede artikler